USD: Kekhawatiran Investor Terhadap AS Meningkat – ING

Minggu ini dimulai dengan lebih banyak risk off, dengan S&P500 kehilangan lebih dari 2,5% pada hari Senin. Kali ini, penurunan ekuitas AS tidak terisolasi dan ekuitas Eropa juga mengalami kerugian. Akibatnya, dolar mempertahankan statusnya sebagai aset aman lebih baik dibandingkan saat ekuitas AS-EU terpisah, dan kami melihat beberapa perdagangan risk off yang sesuai di FX: JPY, USD, EUR, dan CHF menguat terhadap mata uang beta tinggi dan komoditas, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

Keseimbangan risiko untuk beberapa minggu mendatang telah bergeser ke arah positif

"Masih sulit untuk menentukan titik terendah dalam penurunan sentimen AS dan dampaknya terhadap ekuitas AS. Pasar mempertanyakan baik valuasi yang tinggi maupun lingkungan investasi/makro AS yang lebih luas, dan meskipun data dapat memicu sentimen jangka pendek, hilangnya kepercayaan lebih lanjut mungkin perlu diimbangi oleh pemerintah AS itu sendiri."

"Memang, seruan yang tersebar untuk resesi AS di kuartal pertama – meskipun mungkin berlebihan – tidak membantu. Angka lowongan pekerjaan JOLTS hari ini akan diperhatikan dengan sangat hati-hati. Fokus Fed pada pasar tenaga kerja berarti akan ada sensitivitas tinggi untuk swap USD jangka pendek terhadap angka hari ini. Ekspektasi adalah bahwa lowongan pekerjaan telah datar di bulan Januari, meskipun fokus yang lebih besar mungkin pada angka pemutusan hubungan kerja. Kami juga akan memantau dengan cermat tingkat pengunduran diri, yang merupakan indikator awal yang baik untuk pertumbuhan upah."

"Pandangan kami adalah bahwa dolar saat ini menyerap cukup banyak negatif. Namun, dalam lingkungan pasar yang gelisah ini, kami belum siap untuk menentukan titik terendah dolar sebelum acara data kunci berlalu."