Yen Jepang Menguat Lebih Jauh Seiring Kekhawatiran Resesi Meningkatkan Permintaan Safe-Haven

Yen Jepang terus mendapatkan manfaat dari pelarian global ke keamanan yang dipicu oleh tarif AS.
Harapan untuk kesepakatan perdagangan AS-Jepang semakin mendukung JPY di tengah penjualan USD yang berkelanjutan.
Ekspektasi BoJ dan Fed yang berbeda mendukung prospek kerugian USD/JPY yang lebih dalam.

Pembelian Yen Jepang (JPY) tetap tak terhentikan selama dua hari berturut-turut pada hari Rabu saat para investor terus berlindung di mata uang safe-haven tradisional di tengah kekhawatiran tentang resesi global yang dipicu oleh tarif. Selain itu, laporan bahwa Presiden AS Donald Trump telah setuju untuk bertemu dengan pejabat Jepang untuk memulai diskusi perdagangan setelah melakukan panggilan telepon dengan Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba memicu optimisme tentang kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang. Hal ini, bersama dengan ekspektasi bahwa Bank of Japan (BoJ) akan terus menaikkan suku bunga di tengah inflasi domestik yang semakin meluas, juga mendukung JPY.

Sementara itu, ekspektasi hawkish BoJ menandai perbedaan besar dibandingkan dengan meningkatnya taruhan untuk pemotongan suku bunga yang lebih agresif oleh Federal Reserve (Fed). Hal ini, pada gilirannya, akan mengakibatkan penyempitan lebih lanjut dari perbedaan suku bunga antara Jepang dan AS, yang, pada gilirannya, dianggap sebagai faktor lain yang mendorong aliran menuju JPY yang memberikan imbal hasil lebih rendah. Selain itu, bias penjualan Dolar AS (USD) yang berlaku menyeret pasangan USD/JPY lebih dekat ke level psikologis 145,00 selama sesi Asia. Para pedagang kini menantikan risalah rapat FOMC untuk mendapatkan dorongan menjelang data inflasi konsumen AS pada hari Kamis.

Para pembeli Yen Jepang mempertahankan kendali di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan global dan taruhan kenaikan suku bunga BoJ

Kekhawatiran yang meningkat bahwa tarif besar-besaran Presiden AS Donald Trump akan mendorong AS, dan mungkin ekonomi global, ke dalam resesi tahun ini telah menyebabkan aksi jual yang berkepanjangan di pasar ekuitas di seluruh dunia. Faktanya, S&P 500 mencatat empat hari kerugian terburuknya sejak tahun 1950-an setelah Trump mengumumkan tarif timbal balik yang besar pada Rabu malam lalu.
Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba dan Trump sepakat untuk menjaga dialog terbuka untuk menangani masalah tarif yang mendesak. Selain itu, Trump mengatakan kepada wartawan bahwa kami memiliki hubungan yang baik dengan Jepang dan kami akan mempertahankannya. Hal ini memicu optimisme tentang kemungkinan kesepakatan perdagangan AS-Jepang, yang memberikan dukungan tambahan bagi Yen Jepang sebagai safe-haven.
Para investor telah mengurangi taruhan mereka bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga dengan lebih cepat di tengah kekhawatiran tentang potensi dampak ekonomi dari tarif perdagangan Trump. Namun, Wakil Gubernur BoJ Shinichi Uchida mengatakan pada hari Jumat bahwa bank sentral akan terus menaikkan suku bunga jika peluang inflasi yang mendasari mencapai target 2% meningkat.
Sementara itu, para investor kini tampaknya yakin bahwa perlambatan ekonomi AS yang dipicu oleh tarif akan memberikan tekanan pada Federal Reserve untuk melanjutkan siklus pemotongan suku bunganya. Menurut Alat FedWatch CME, pasar saat ini memperkirakan lebih dari 60% kemungkinan bahwa bank sentral AS akan menurunkan biaya pinjaman pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan Mei.
Selain itu, Fed diperkirakan akan melakukan lima pemotongan suku bunga pada akhir tahun ini meskipun ada ekspektasi bahwa tarif Trump akan meningkatkan inflasi. Hal ini, pada gilirannya, memberikan tekanan pada Dolar AS untuk hari kedua berturut-turut dan menjaga pasangan USD/JPY tetap dalam jarak yang dapat dijangkau dari level terendahnya sejak Oktober 2024 yang disentuh pada hari Jumat lalu.
Para pedagang kini menantikan rilis risalah rapat FOMC, yang dijadwalkan akan dirilis pada sesi AS hari Rabu ini. Selain itu, Indeks Harga Konsumen (IHK) AS dan Indeks Harga Produsen (IHP) pada hari Kamis dan Jumat, masing-masing, mungkin memberikan petunjuk tentang jalur pemotongan suku bunga Fed. Hal ini, pada gilirannya, akan mendorong Dolar dan USD/JPY.

USD/JPY tampaknya rentan untuk menguji ulang terendah multi-bulan, di sekitar wilayah 144,55

Dari perspektif teknis, kegagalan minggu ini untuk menemukan penerimaan di atas level 148,00 dan penurunan berikutnya menguntungkan para pedagang bearish. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan dalam wilayah negatif yang dalam dan masih jauh dari zona jenuh jual, menunjukkan bahwa jalur yang paling mungkin bagi pasangan USD/JPY adalah ke sisi bawah. Beberapa aksi jual lebih lanjut di bawah level psikologis 145,00 akan menegaskan kembali prospek negatif dan mengekspos level terendah tahun berjalan, di sekitar wilayah 144,55 yang disentuh pada hari Senin, sebelum harga spot akhirnya turun ke level angka bulat 144,00.

Di sisi sebaliknya, level 146,00 kini tampaknya menahan setiap upaya pemulihan. Ini diikuti oleh level tertinggi sesi Asia, di sekitar wilayah 146,35, di atasnya, serangan short-covering dapat mengangkat pasangan USD/JPY ke level angka bulat 147,00 dalam perjalanan menuju area 147,40-147,45. Pergerakan naik berikutnya seharusnya memungkinkan para pembeli untuk merebut kembali level 148,00 dan menguji puncak mingguan, di sekitar zona 148,15. Kekuatan yang berkelanjutan di luar level yang terakhir ini mungkin menggeser bias jangka pendek mendukung para pedagang bullish dan membuka jalan untuk pergerakan apresiasi yang berarti.

Yen Jepang FAQs

Faktor-Faktor Utama Apa Saja yang Mendorong Yen Jepang?

Yen Jepang (JPY) adalah salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan di dunia. Nilainya secara umum ditentukan oleh kinerja ekonomi Jepang, tetapi lebih khusus lagi oleh kebijakan Bank Jepang, perbedaan antara imbal hasil obligasi Jepang dan AS, atau sentimen risiko di antara para pedagang, di antara faktor-faktor lainnya.

Bagaimana Keputusan Bank Jepang Memengaruhi Yen Jepang?

Salah satu mandat Bank Jepang adalah pengendalian mata uang, jadi langkah-langkahnya sangat penting bagi Yen. BoJ terkadang melakukan intervensi langsung di pasar mata uang, umumnya untuk menurunkan nilai Yen, meskipun sering kali menahan diri untuk tidak melakukannya karena masalah politik dari mitra dagang utamanya. Kebijakan moneter BoJ yang sangat longgar antara tahun 2013 dan 2024 menyebabkan Yen terdepresiasi terhadap mata uang utamanya karena meningkatnya perbedaan kebijakan antara Bank Jepang dan bank sentral utama lainnya. Baru-baru ini, pelonggaran kebijakan yang sangat longgar ini secara bertahap telah memberikan sedikit dukungan bagi Yen.

Bagaimana Perbedaan Antara Imbal Hasil obligasi Jepang dan AS Memengaruhi Yen Jepang?

Selama dekade terakhir, sikap BoJ yang tetap berpegang pada kebijakan moneter yang sangat longgar telah menyebabkan perbedaan kebijakan yang semakin lebar dengan bank sentral lain, khususnya dengan Federal Reserve AS. Hal ini menyebabkan perbedaan yang semakin lebar antara obligasi AS dan Jepang bertenor 10 tahun, yang menguntungkan Dolar AS terhadap Yen Jepang. Keputusan BoJ pada tahun 2024 untuk secara bertahap meninggalkan kebijakan yang sangat longgar, ditambah dengan pemotongan suku bunga di bank sentral utama lainnya, mempersempit perbedaan ini.

Bagaimana Sentimen Risiko yang Lebih Luas Memengaruhi Yen Jepang?

Yen Jepang sering dianggap sebagai investasi safe haven. Ini berarti bahwa pada saat pasar sedang tertekan, para investor cenderung lebih memilih mata uang Jepang karena dianggap lebih dapat diandalkan dan stabil. Masa-masa sulit cenderung akan memperkuat nilai Yen terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko untuk diinvestasikan.