CHF: Bertaruh pada Tidak Ada Intervensi SNB – ING

Franc Swiss mengalami rally satu hari terbesar sejak 2015 kemarin, muncul sebagai penerima aliran safe-haven yang lebih disukai meninggalkan dolar. USD/CNH secara tentatif rebound di atas 0,820 pagi ini setelah percepatan penurunan semalam yang melihat level 0,814 disentuh secara singkat, catat analis Valas ING, Francesco Pesole.

USD/CHF berisiko meluncur menuju 0,800

"Tampaknya preferensi pasar untuk franc Swiss mencerminkan risiko yang terkontrol bahwa Swiss National Bank (SNB) akan melakukan intervensi untuk mencegah kekuatan CHF yang berlebihan. Alasan di sini adalah bahwa intervensi valas yang berkelanjutan dan sepihak akan membangkitkan alarm di Departemen Keuangan AS, yang kemudian dapat secara resmi melabeli Swiss sebagai manipulator valas dan memberlakukan tarif yang lebih ketat."

"Pada hari Senin, SNB akan menerbitkan angka simpanan sight untuk bulan Maret. Kenaikan simpanan sight umumnya merupakan sinyal bahwa Bank sedang melakukan intervensi untuk melemahkan franc. Itu mungkin tidak terlalu menunjukkan apa yang dilakukan atau direncanakan SNB untuk bulan April, karena kenaikan CHF pada bulan Maret terhadap USD jauh lebih terkontrol, dan EUR/CHF sebenarnya rally didorong oleh stimulus fiskal Jerman."

"Namun, pasar yang jelas-jelas cenderung memberikan imbalan berlebihan pada alternatif defensif terhadap dolar mungkin membaca simpanan sight yang stabil sebagai alasan lain untuk tetap bullish pada CHF. Kecuali SNB melakukan intervensi untuk menghentikan rally atau berita terkait perdagangan mengubah arus pada dolar, risikonya tetap berada di sisi bawah untuk USD/CHF, yang dapat menguji 0,800 sebelum pulih secara berkelanjutan."